江苏白酒巡游系列报告之一:探秘苏南、苏北龙头白酒格局与升级路径 天天通讯
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(以下内容从华安证券《江苏白酒巡游系列报告之一:探秘苏南、苏北龙头白酒格局与升级路径》研报附件原文摘录)
南京:全国白酒看江苏,江苏白酒看南京
南京地区是江苏白酒市场的领跑者,长久以来作为华东白酒市场的消费高地,南京具备极强的向外辐射作用。具备市场容量大、消费群体广、饮酒氛围浓、消费档次高的特点,且兼具“地产酒强势+外来品牌包容”的双重特征。据我们测算,2022年南京白酒市场在94亿元左右,十四五末有望突破110亿元。分价格带来看,以梦之蓝、国缘为代表的地产品牌,主要覆盖主流价格带区间,外来品牌一方面呈现割据态势(茅五泸牢牢占据高端市场,水晶剑/臻酿八号等瓜分底部次高端市场),另一方面又陷入混战格局(智慧舍得/井台/年份原浆/外来酱酒等局部起势,五粮春/金银剑南等分食中端酒市场)。
苏州:外来品牌更显群雄逐鹿
苏州市为江苏省人口第一大市,发达的二产基础与地理优势吸引了大量的外来务工人口,同时也造就了海纳百川的独特白酒市场。苏州地区整体价格带分布和南京地区类似,属于“地产酒+外来名品”兼而有之的大格局,但苏州地区外来名酒品类更多、竞争更为激烈,洋河、今世缘等地产酒占比相对南京更小;另外,苏州市区和郊县也形成了相对独立的用酒习惯。今年苏州同样呈现“两头旺中间弱”的白酒消费格局,但渠道同时反馈,二季度以来宴席场景恢复积极,商务活动的前置场景高档餐厅包厢也预订火爆,显示了苏州地区较强的消费爆发力和经济活动热度。
徐州:地产酒高地“易守可攻”
徐州地区作为苏北人口和经济的第一大市,也是白酒消费大市。徐州仍具备较强的苏北特质,一是整体价格带较苏南有较大差距,但由于经济相对领先,因此在宴席等场景也出现了一定高端化分化趋势;二是地产品牌强势,在主流的100-300元价格带上,洋河、今世缘占比超过一半;三是消费者追求较苏南有所不同,徐州地区目前由价格锚定到品牌锚定阶段,而苏南地区则在品牌之上更加追求品质要求。苏北市场长期以来被认为具有“地产强势、易守难攻”的特点,我们认为徐州白酒提出了进军这类地产高地的解决思路。一是做好产品聚焦,二是做好业务人员体系搭建与培训。
三大城市消费升级路径探究
我们通过对宴席、聚饮、商务三大白酒消费场景进行量价拆分,分析未来消费升级的具体路径。南京白酒市场主要在价格方面有较大增长空间,看好高端商务持续升级;苏州白酒市场主要在价格方面有一定增长空间,频次变化不大,看好紧随南京稳步提升;徐州白酒市场在
价格和频次方面均有一定增长,看好商务提频、聚饮提质。
风险提示
消费复苏斜率放缓,CPI长期不及预期,食品安全事件
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