公募开启自购潮！“基金底”已现，市场底还远么？
投基 Z 世代，Z 哥最实在。
上周末，证监会公布了活跃资本市场、提振投资者信心的一揽子政策措施。其中着重提出，吸引更多长期资金入市。
(资料图片)
今天一早，华夏 5000 万、嘉实 5000 万、易方达 5000 万、富国 5000 万、中信 1 个亿、国泰君安 2 个亿……
整个上午，越来越多的公募基金、券商等机构大手一挥，集体 " 掏钱 " 买入旗下权益基金。一轮轰轰烈烈的基金自购潮正扑面而来。据不完全统计，合计规模目前已超 7.2 亿元。
不久前的 7 月末，A 股市场政策底已经来临，但市场依旧弱势调整，备受关注的市场底暂时还不够明确。
如今，基金自购潮再现，可以说继政策底之后，" 基金底 " 也来了。实际上，每当市场处于低估时，基金公司的自购行为总会不期而至，就今年来说，基金公司自购、基金经理自购都曾发生过。
那么，" 基金底 " 之后，距离真正的市场底还有多远？
今天，Z 哥就为大家复盘历史上基金公司的多次自购潮，以及自购潮之后的市场表现。
最近一次效果比较明显的自购潮，发生在去年 10 月。当时沪指一度跌破 3000 点整数关，去年 10 月 11 日，管理层优化发布了一批指数，并引导长期资金配置。去年 10 月中下旬，有超过 20 家公募等机构开始自购旗下产品，金额至少几千万，多则上亿元。这也是去年，基金公司等机构的第三次自购潮。
从效果来看，基金底出现之后，市场短期反弹明显，沪指一度从 3000 点下方反弹到 3099 点，但随后再度陷入调整，直到 10 月底，沪指见底 2885 点之后，迎来一轮月线级别的反攻，上涨趋势一直持续到今年 5 月，沪指运行到 3418 点才算结束。当然，也有自购之后，效果不太好的情况。就去年而言，年初还出现过两轮自购潮，第一次是 2022 年 1 月，当时除了基金公司外，还有多位明星经理自购。第二轮是去年 3 月，但两轮自购，都没有改变市场调整趋势。此外受疫情影响，A 股市场的调整直到 4 月末才见底。
就去年而言，基金自购潮出现过三轮，前面两轮 " 基金底 " 和市场底存在明显的时间差，而第三轮自购潮效果较好，虽然大盘也出现了二次探底的走势，但时间相差不大。总结下来，指数点位月底，自购潮之后市场见底的时间可能会越短。再往之前历史行情回顾，2010 年以来，还出现过 5 次比较典型的基金自购潮，基金公司在 2010 年 2~3 月，2011 年 4 月、2015 年 7~8 月，2018 年 12 月，还有 2020 年 2 月都出现过自购高峰期。既有成功案例，也有不太成功的。
2010 年 2 月 -3 月自购潮：
这次自购潮的背景是，2009 年，A 股市场经过 4 万亿刺激经济利好政策之后，出现了一轮指数翻倍的牛市行情，但 2010 年 A 股开始明显走弱，沪指跌破 3000 点整数关。
随后基金公司开始发起自购潮，但尽管指数阶段性企稳，但 4 月份之后再次破位下行，沪指最低跌到 2300 多点，直到同年 7 月才见底。
2011 年 4 月自购潮：2011 年初，沪指从 2600 点附近开始上涨，到 4 月份最高又回到 3000 点整数关，当时市场一片乐观，都认为新一轮牛市即将开启。不少基金公司也开始加入到自购的行列中，但这一次，虽然基金买在 3000 点，但却买在了 " 高位 "，刚刚自购完成，市场再度陷入熊市，这一跌就一直持续到 2014 年下半年才重新迎来牛市。而从 2011 年 4 月到 2014 年的三年时间中，再也没有出现过密集的基金自购潮。
2015 年 7 月 -8 月自购潮：时间来到 2015 年，A 股市场去杠杆，行情从大牛市急转直下。牛市中，沪指最高涨到 5178 点，到 2015 年 7 月快速下跌到 3700 多点。这一次，作为救市资金的一部分，基金公司在 7、8 月份，沪指跌到 3500 点 ~4000 点区间之后再次开始自购潮。
短期看，这一次自购潮，对市场起到了很明显的稳定作用。不过从长期来看，并不能改变市场调整的大趋势，A 股核心资产曾经在 2016 年至 2017 年间出现过结构性牛市行情，但真正的大行情，一直等到 2019 年才来。
2018 年自购潮：2018 年末，基金公司迎来了史上最成功的一次自购潮案例。
这一年，沪指从年初 3500 点开始调整，年末 2440 点见底。这一次，基金公司一直等到年末才开始自购。" 基金底 " 出现之后，迅速迎来市场底，2019 年 A 股强势反攻。2019 年至 2020 年，公募基金迎来重大发展浪潮，也是价值白马股最为盛行的几年。
再看 2020 年的自购潮：这一次，基金公司的自购潮效果也很明显。
2020 年初，新冠疫情暴发，春节之后沪指一天大跌近 8%，随后基金公司再次开启批量自购，此次自购对于稳定市场信心起到了非常重要的作用。当时，沪指从 2600 多点快速上涨突破 3000 点，基金公司自购潮功不可没。
最后总结：第一，基金自购潮大概率出现在 3000 点整数关前，每当市场持续低迷，信心不足的时候，作为长期资金的代表，基金公司会进场自购，起到明显的表率作用。
第二，当前市场，符合典型的 " 基金底 " 特征，相信短期来看，会给市场起到一定提振作用。
第三，" 基金底 " 出现之后，市场底大概率也会随之出现，但往往具有一定的时间差，也不排除二次探底的可能。
第四，基金自购潮最终能否成功，取决于自购行为发生时，大盘所处的相对位置。如果大盘所处位置相对偏低，往往效果不好，比如 2011 年，2015 年，效果都不好。但是，如果处于相对低点，效果还是非常明显，比如 2018 年，2020 年初，还有去年 10 月份的自购潮，都是很成功的案例。
此次基金自购潮，市场位置到底如何？虽然沪指还在 3100 点附近，不算真正意义上的绝对低位，但看看创业板指数可以发现，已经处于近两年时间的绝对低位了。
每日经济新闻
